Chip ou GPS para Cronometrar Corrida? Comparação de Custo Real
Chip RFID e cronometragem por GPS resolvem o mesmo problema de formas bem diferentes. Comparação lado a lado de equipamento, custo por atleta e quando cada um vale a pena.
CPA Anbima Módulo 1: Resumo do SFN e Simulado Grátis
O Módulo 1 da CPA vale 20% da prova e é o módulo do "quem faz o quê": quem cria a regra, quem fiscaliza e quem opera. Este guia traz o SFN inteiro em tabelas de consulta rápida, a cobertura do FGC produto por produto, política monetária, matemática financeira e um simulado de 12 questões comentadas que corrige na hora.
O Módulo 1 da CPA da Anbima vale 20% da prova, cerca de 10 questões das 50. É o módulo que abre o Programa Detalhado e o que mais tem "quem faz o quê": quem cria a regra, quem fiscaliza, quem opera. A banca adora trocar esses papéis de lugar, e é aí que a maioria dos candidatos perde ponto barato.
Este guia cobre o módulo inteiro — SFN, política econômica, matemática financeira e regulação — com as tabelas de consulta rápida e um simulado de 12 questões comentadas no fim, que corrige na hora.
Como é a prova da CPA em 2026
| Item | Detalhe |
|---|---|
| Questões | 50, múltipla escolha, formato 100% digital |
| Duração | 2h30 |
| Aprovação | 35 acertos (70%) |
| Formato | Múltipla escolha contextualizada, cases e árvore de diálogo |
| Recursos | Calculadora e planilha são oferecidas no sistema; não pode levar a sua |
| Inscrição | R$ 225, com 180 dias para agendar |
| Módulo | Peso | Questões |
|---|---|---|
| 1. Estrutura e dinâmica do SFN | 20% | cerca de 10 |
| 2. Produtos do mercado financeiro | 40% | cerca de 20 |
| 3. Relacionamento com o cliente | 30% | cerca de 15 |
| 4. Inovação e desenvolvimento de mercado | 10% | cerca de 5 |
Uma observação de estratégia antes de começar: os módulos 2 e 3 somados valem 35 questões, exatamente a nota de corte. Se você está montando um cronograma do zero, comece pelo módulo 2, depois o 3, depois este e por último o 4. Mas o módulo 1 é o mais fácil de garantir, porque quase tudo aqui é conceito puro.
1.1 Quem é quem no Sistema Financeiro Nacional
O SFN funciona em três andares. Em cima, quem cria a regra (órgãos normativos). No meio, quem fiscaliza e faz cumprir (supervisores). Embaixo, quem opera com o dinheiro do público. Cada andar tem um trio, e cada trio cuida de um pedaço do mercado.
| Setor | Normativo (cria a regra) | Supervisor (fiscaliza) | Operadores |
|---|---|---|---|
| Moeda, crédito e capitais | CMN | Bacen e CVM | Bancos, cooperativas, corretoras, fundos, B3 |
| Seguros e capitalização | CNSP | Susep | Seguradoras, resseguradoras, EAPC, capitalização |
| Previdência fechada | CNPC | Previc | EFPC (fundos de pensão) |
CMN: é o órgão máximo. Não executa nada, só define diretrizes: meta de inflação, regras de crédito, limites de capital. É formado pelo Ministro da Fazenda (que preside), pelo Ministro do Planejamento e pelo Presidente do Bacen.
Bacen: executa a política monetária, emite moeda, controla a Selic pelo Copom, autoriza e fiscaliza instituições financeiras, administra as reservas internacionais e o compulsório.
CVM: autarquia ligada à Fazenda que regula e fiscaliza o mercado de valores mobiliários — ações, debêntures, fundos, FIIs, CRI, CRA, ofertas públicas e a própria B3. Pune insider trading e manipulação.
Susep: fiscaliza seguros, resseguros, capitalização e previdência aberta (PGBL e VGBL).
Previc: fiscaliza os fundos de pensão fechados, aqueles de empresa ou categoria profissional.
Regra de ouro: PGBL e VGBL são vendidos por seguradoras e ficam com a Susep, não com a CVM. Fundo de pensão de empresa é Previc. Fundo de investimento é CVM.
Os operadores que mais caem na prova
| Instituição | O que a prova cobra |
|---|---|
| Banco múltiplo | Opera com pelo menos duas carteiras, sendo uma delas comercial ou de investimento. Só a carteira comercial capta depósito à vista |
| Banco comercial | Capta depósito à vista e cria moeda escritural pelo efeito multiplicador do crédito |
| Banco de investimento | Não capta depósito à vista. Faz operações de médio e longo prazo, underwriting (IPO), fusões e aquisições |
| Cooperativa de crédito | Sociedade de pessoas. O cliente é dono, com voto igual para todos. Resultado volta como sobras. Emite RDC e é protegida pelo FGCCoop |
| Banco cooperativo | Banco S.A. controlado pelas próprias cooperativas, para dar a elas acesso à compensação, câmbio e mercado financeiro |
| Corretora (CTVM) e distribuidora (DTVM) | Intermediam a compra e venda de valores mobiliários e dão acesso à B3. Hoje têm praticamente as mesmas funções |
| Instituição de pagamento | Faz conta de pagamento, cartão e Pix, mas não empresta nem capta depósito. O saldo fica segregado no Bacen e não tem FGC |
| B3 S.A. | Bolsa e balcão organizado. Negocia, registra, liquida e custodia. Atua como contraparte central e depositária central |
| SCFI (financeira) | Financia bens e serviços ao consumidor. Emite LC. Não capta depósito à vista |
| Companhia hipotecária | Financiamento imobiliário e administração de créditos hipotecários. Não capta depósito à vista nem usa recursos da poupança |
| Agência de fomento | Ligada a governo estadual, financia projetos na sua região. Uma por estado, sem captação junto ao público |
| SCI | Sociedade de Crédito Imobiliário. Atua no SFH e capta por LCI, LH e poupança |
| SCMEPP | Sociedade de crédito à pessoa microempreendedora e à empresa de pequeno porte. Microcrédito produtivo |
| Corretora de seguros | Intermedia a venda de seguros. É fiscalizada pela Susep, não pelo Bacen |
| Administradora de consórcio | Autorizada e fiscalizada pelo Bacen. Reúne o grupo, administra o fundo comum, faz sorteios e lances |
Autorreguladores e fundos garantidores
Anbima: entidade privada que representa o setor. Faz autorregulação por códigos que valem para associados e aderentes, aplica as certificações (CPA, C-Pro R, C-Pro I, CFG, CGA, CGE) e calcula os índices IMA e IDkA. A punição máxima é o desligamento — a Anbima não multa quem não é associado.
Apimec (analistas), Planejar (planejadores, certificação CFP) e Ancord (agentes autônomos) completam o time da autorregulação. A BSM é o braço de supervisão de mercado da B3.
FGC: associação civil privada mantida pelos próprios bancos. Garante até R$ 250 mil por CPF e por conglomerado financeiro, com teto global de R$ 1 milhão renovável a cada 4 anos. O FGCCoop tem a mesma lógica e o mesmo limite, para o cooperativismo de crédito.
| TEM cobertura do FGC | NÃO tem cobertura do FGC |
|---|---|
| Depósito à vista e conta corrente | CRI e CRA (emitidos por securitizadora) |
| Poupança | Debêntures |
| CDB e RDB | Ações e FIIs |
| LCI, LCA e LCD | Fundos de investimento |
| LC e LH | Títulos públicos (Tesouro Direto) |
| Operações compromissadas com título próprio | LIG |
| Previdência (PGBL e VGBL) | |
| Saldo em conta de instituição de pagamento |
O que define a cobertura é o emissor ser instituição financeira associada ao fundo, e não o tipo de lastro. Por isso LCI tem FGC e CRI não tem, mesmo os dois sendo imobiliários.
1.2 Política econômica
As subdivisões do mercado
| Subdivisão | O que se negocia | Prazo |
|---|---|---|
| Mercado monetário | Liquidez de curtíssimo prazo, onde o Bacen executa a política monetária | Um dia a poucos meses |
| Mercado de crédito | Empréstimos e financiamentos, com o banco assumindo o risco (intermediação) | Curto e médio |
| Mercado de capitais | Ações, debêntures e valores mobiliários. O recurso vai direto do poupador à empresa (desintermediação) | Médio e longo |
| Mercado cambial | Compra e venda de moeda estrangeira | À vista e futuro |
Política monetária: os quatro instrumentos
| Instrumento | Como funciona | Efeito quando é usado para apertar |
|---|---|---|
| Taxa Selic (Copom) | Meta de juros básica, definida a cada 45 dias | Selic sobe: crédito encarece, consumo e inflação caem |
| Depósito compulsório | Percentual dos depósitos recolhido ao Bacen | Compulsório sobe: sobra menos dinheiro para emprestar |
| Open market | Compra e venda de títulos públicos pelo Bacen | Bacen vende títulos: enxuga liquidez |
| Redesconto | Empréstimo de última instância do Bacen aos bancos | Redesconto encarece: bancos ficam mais cautelosos |
Expansionista: juros para baixo, compulsório para baixo, Bacen compra títulos.
Contracionista: juros para cima, compulsório para cima, Bacen vende títulos.
No regime de metas para a inflação, o CMN define a meta (hoje 3%, com banda de 1,5 ponto para mais ou para menos) e o Bacen é o responsável por cumpri-la. Se estourar, o presidente do BC escreve carta aberta explicando causas e medidas. A política monetária leva de 6 a 18 meses para fazer efeito pleno, e chega à economia por cinco canais: crédito, expectativas, preços dos ativos, câmbio e renda.
Selic meta x Selic over x CDI. A Selic meta é o alvo definido pelo Copom. A Selic over é a taxa efetivamente praticada nas operações diárias com títulos públicos entre bancos, e fica um pouquinho abaixo da meta. O CDI é a taxa dos empréstimos entre bancos sem lastro em título público, e anda quase colada na Selic over.
Política fiscal é o governo mexendo em gastos, impostos e dívida — não é o Bacen. Política cambial traz swap cambial (tradicional para conter a alta do dólar, reverso para segurar a queda), cupom cambial, PTAX e a diferença entre câmbio comercial e turismo.
Indicadores que caem
| Indicador | O que é |
|---|---|
| PIB | Soma dos bens e serviços finais produzidos no país. Medido pelo IBGE |
| IPCA | Índice oficial de inflação (IBGE) e a meta perseguida pelo Copom. Base: famílias de 1 a 40 salários mínimos |
| IGP-M | Calculado pela FGV, influenciado pelo atacado e pelo câmbio. Referência de aluguel |
| IPA e IPC-Fipe | IPA mede o atacado (compõe o IGP-M); IPC-Fipe mede o varejo na cidade de São Paulo |
| Taxa de desemprego | IBGE (Pnad). Desemprego muito baixo pressiona salários e inflação |
| TR | Compõe o rendimento da poupança e do FGTS. Costuma ficar próxima de zero |
| TLP | Taxa de Longo Prazo, usada nos financiamentos do BNDES. Substituiu a TJLP |
E os três riscos que abrem o assunto: risco de crédito (a contraparte não paga), risco de mercado (o preço oscila, medido pelo VaR) e risco de liquidez (não conseguir vender pelo preço justo na hora que precisa).
1.3 Matemática financeira sem decoreba
| Conceito | O que a prova cobra |
|---|---|
| Juros simples x compostos | Simples incide sempre sobre o capital inicial; compostos, sobre o montante acumulado. No mercado, quase tudo é composto |
| Taxa nominal x real (Fisher) | (1 + real) = (1 + nominal) ÷ (1 + inflação). Nunca é a subtração simples, embora ela seja boa aproximação |
| Prefixado x pós-fixado | Prefixado: você já sabe quanto vai receber, e ganha se os juros caírem. Pós-fixado: acompanha um indexador |
| Equivalente x proporcional | Equivalente é para juros compostos; proporcional, para simples. 12% a.a. proporcional = 1% a.m.; equivalente = 0,9489% a.m. |
| VPL e TIR | VPL positivo, o projeto cria valor. TIR é a taxa que zera o VPL; compare com o custo de oportunidade |
| Payback | Tempo para recuperar o investimento. O simples ignora o valor do dinheiro no tempo; o descontado considera |
| Duration | Prazo médio ponderado dos fluxos. Quanto maior, maior a sensibilidade do preço à variação dos juros |
| Taxa de desconto | Quanto maior a taxa, menor o valor presente |
| Taxa bruta x líquida | Comparar CDB com LCI só faz sentido na taxa líquida, porque a LCI é isenta |
| Desconto comercial x racional | Comercial é sobre o valor de face (usado na antecipação de recebíveis) e sai mais caro; racional é sobre o valor presente |
| SAC x Price | SAC: amortização constante, parcelas decrescentes. Price: parcelas iguais. No total, o SAC paga menos juros |
A conta da poupança, que sempre cai
| Situação da Selic | Rendimento da poupança |
|---|---|
| Acima de 8,5% ao ano | 0,5% ao mês + TR |
| Igual ou abaixo de 8,5% ao ano | 70% da Selic + TR |
A poupança tem aniversário mensal: resgatou antes da data, perdeu o rendimento do mês inteiro, sem proporcional. É isenta de IR para pessoa física e tem FGC.
1.4 Regulação e infraestrutura de mercado
| Estrutura | Função |
|---|---|
| SPB | Sistema de Pagamentos Brasileiro: regras e sistemas que permitem transferir recursos com segurança |
| SPI | Sistema de Pagamentos Instantâneos, a infraestrutura que faz o Pix rodar 24 horas por dia |
| Selic (o sistema) | Registra, liquida e custodia títulos públicos federais. Administrado pelo Bacen. A taxa nasceu daqui, mas sistema e taxa são coisas diferentes |
| B3 (câmara) | Registra, liquida e custodia títulos privados e valores mobiliários: CDB, LCI, LCA, debêntures, ações, derivativos |
| Contraparte central (CCP) | Entra no meio da operação e garante a liquidação para os dois lados |
| Depositário central | Guarda os ativos e controla a titularidade |
| Clearing house | Câmara de compensação e liquidação. É o que evita o efeito dominó (risco sistêmico) |
| Comef | Comitê de Estabilidade Financeira do Bacen |
| Entidade registradora | Registra operações que não passam por depositária central, como recebíveis de cartão |
| Portabilidade de custódia | Transferir ativos de uma instituição a outra sem vender a posição, mantendo preço de aquisição e prazo para fins de IR |
| LLI e LLT | Linhas de liquidez do Bacen para socorrer bancos com problema temporário de caixa |
| Índice de Basileia | Relação entre capital próprio e ativos ponderados pelo risco. Quanto maior, mais sólido o banco |
Classificação de investidores (Resolução CVM 30)
| Tipo | Requisito | Por que importa |
|---|---|---|
| Profissional | Mais de R$ 10 milhões em aplicações, com termo assinado. Também instituições financeiras, seguradoras e fundos | Acessa qualquer produto, inclusive fundos restritos |
| Qualificado | Mais de R$ 1 milhão em aplicações, com termo. Também quem tem certificação reconhecida pela CVM (CGA, CFP, CNPI) | Acessa produtos com maior risco e concentração |
| Varejo | Todos os demais | Maior nível de proteção e limites de concentração |
Todo investidor profissional é automaticamente qualificado.
Código Anbima de Distribuição de Produtos de Investimento
- KYC (conheça sua clientela): cadastro completo, atualizado e com análise da capacidade financeira.
- Suitability: adequar o produto ao perfil, ao objetivo e ao horizonte. É monitoramento contínuo, não um formulário de uma vez só.
- Publicidade: material claro, verdadeiro e com os avisos obrigatórios. Conteúdo técnico correto não substitui o aviso.
- Intermediação no exterior: informar riscos, custos e que o produto estrangeiro não tem garantias locais como o FGC.
- Transferência de produtos e apuração de valores de referência: regras para mover posição sem prejuízo e para calcular parâmetros de mercado.
- Distribuição para o private: regras próprias de suitability, transparência e reporte.
- Transparência na remuneração: o cliente precisa saber como o canal de distribuição é remunerado.
- Lei de Liberdade Econômica (13.874/19): livre iniciativa, presunção de boa-fé do particular e intervenção estatal subsidiária.
Como estudar este módulo em uma semana
O módulo 1 é o de melhor custo-benefício por hora estudada, porque quase tudo é reconhecimento. Três passos:
- Fixe os três andares. Se a questão fala em criar regra ou diretriz, é órgão normativo. Se fala em fiscalizar, autorizar ou punir, é supervisor. Essa única distinção resolve várias questões.
- Decore a tabela do FGC pelo emissor, não pelo lastro. Securitizadora não é banco, então CRI e CRA não têm FGC.
- Treine a conta da poupança. É a única conta do módulo que cai com número, e a pegadinha é sempre a Selic em torno de 8,5%.
Simulados no celular para treinar todo dia
Ler resumo é só metade do estudo. A outra metade é responder questão, errar e entender por que errou — e isso funciona melhor em blocos curtos, todo dia, do que em maratonas de fim de semana.
Foi para isso que fiz o Aprova CPA: Simulados: questões comentadas alternativa por alternativa, simulados no formato da prova e acompanhamento por matéria, mostrando em qual módulo você mais erra. Funciona offline e não pede cadastro.
Simulado do Módulo 1: 12 questões comentadas
Questões no estilo da prova, divididas pelos quatro blocos do módulo. Marque suas respostas e veja no fim quantas acertou e onde precisa voltar.
Quer mais questões deste módulo?
O simulado acima tem 12 questões. Para treinar mais, o Simulado do Módulo 1 traz 25 questões inéditas e comentadas, todas diferentes das daqui, com correção na hora e diagnóstico por faixa de acerto.
Continue pelos outros módulos
- Módulo 2: Produtos do mercado financeiro — 40% da prova, o módulo que decide a aprovação
- Módulo 3: Relacionamento com o cliente — 30%, o módulo dos cases e da conduta
- Módulo 4: Inovação e desenvolvimento de mercado — 10%, o mais rápido de garantir
Aprofunde nos temas que mais caem
- Matemática financeira na CPA — juros compostos, taxa real, VPL, TIR, duration, SAC e Price
- Tributação de investimentos — IR regressivo, IOF, come-cotas e as isenções
- Fundos de investimento e a Resolução CVM 175 — classes, taxas, limites de concentração e FIIs
- PLD/FT, ética e crimes de mercado — COAF, KYC, LGPD, insider trading e spoofing
Desenvolvo aplicativos para Android e iOS, incluindo apps de educação e certificação.
Fale comigo se quiser tirar uma ideia do papel.